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      銀行貴金屬業務收緊 抄底黃金需謹慎
      2021-04-26 11:45:44    來源:中國證券報

        調整風險等級、暫停開倉交易、限期平倉、集中解約……日前,在國際金價走弱的背景下,多家銀行針對貴金屬業務出臺相關舉措,引發市場關注。實際上,自一年前“負油價”事件發生之后,商業銀行對此類業務的態度就趨于謹慎。
       

        業內人士認為,貴金屬等商品價格受全球宏觀環境、基本面、資金博弈等多重因素影響,價格波動路徑具有極大不確定性,投資難度較高。建議投資者選擇合適的產品和工具,謹慎對待,不輕易抄底。
       

         銀行收緊貴金屬業務

        工商銀行4月20日發布公告稱,將于5月23日對賬戶貴金屬業務規則和交易系統進行調整,將賬戶貴金屬產品的風險級別調整為第5級(R5),客戶風險承受能力評估結果要求調整為進取型(C5)。工商銀行表示,考慮到貴金屬市場風險較大,未來將進一步從嚴限制賬戶貴金屬業務,對于有賬戶貴金屬持倉余額的客戶,建議擇機減少持倉,防控風險。
       

        此前,招商銀行、浦發銀行、興業銀行等已對貴金屬業務做出調整。4月9日,招商銀行發布公告稱,該行雙向紙黃金白銀、實盤紙黃金白銀業務風險等級由原“R3中風險”調整為“R5高風險”,僅風險承受能力評估結果為“A5(激進型)”的投資者適合參與上述業務。風險評估結果低于“A5(激進型)”的存量客戶,將不能進行雙向紙黃金白銀的新開倉交易(含買入開倉及賣出開倉)以及實盤紙黃金白銀的新增買入交易,已有持倉的平倉操作不受影響。
       

        3月30日,浦發銀行公告稱,自4月6日8時起,該行賬戶貴金屬業務暫停開倉交易(含買入開倉和賣出開倉)、存量貴金屬定投計劃暫停執行,平倉交易不受影響;自4月30日起,該行將對賬戶貴金屬業務及貴金屬定投業務無持倉客戶進行集中解約。
       

        3月11日,興業銀行發布公告稱,將關停賬戶貴金屬業務(福滿金-賬戶貴金屬投資業務),賬戶貴金屬系統將在4月6日起停止新開倉交易;現有持倉于9月30日收市前自主平倉;9月30日后尚未平倉的持倉,該行將代為平倉。
       

        今年以來,貴金屬價格走勢偏弱。以黃金為例,Wind數據顯示,截至4月23日,今年以來COMEX黃金期價累計跌幅達6.25%。在業內人士看來,近期抗通脹屬性資產波動加大,銀行調整貴金屬業務是為了防范投資風險。
       

         加強管控是大勢所趨

        自“負油價”事件之后,銀行對牽扯國際價格聯動的衍生品業務趨于謹慎,調整貴金屬業務是大勢所趨。
       

        一年前的4月20日,芝加哥商品交易所WTI原油5月期貨合約出現歷史首次負價結算,購買原油寶產品的客戶大面積遭受損失,引起廣泛關注。日前,由中國財富管理50人論壇發布的研究報告認為,原油寶及類似業務是銀行在轉型過程中為了提高中間業務收入而開設的。此類業務存在降低投資者準入門檻、客戶評級和產品評級違反適當性原則、產品推介宣傳違規誤導投資者、信息披露和投資者教育不足等問題,暴露出我國金融行業在風險管理方面存在欠缺。
       

        上述報告建議,加快金融衍生品的立法工作,實施以功能監管為主的監管理念,培育和發展本土交易商隊伍、培育和發展境內用戶市場、發展面向機構和高凈值客戶的場外衍生品交易;對于一般零售客戶,可通過資產管理產品介入衍生品類業務。應將場外衍生品業務監管納入統一的功能監管體系,將產品開發納入行業協會市場自律管理體系,完善場外衍生品市場的基礎設施和監測體系,維護場外衍生品市場的正常秩序。要以投資者為中心,按照風險程度統一適當性標準,完善場外衍生品業務的監管,有序發展場外衍生品市場,豐富多層次金融市場,更好地服務實體經濟。
       

        當前情況下,普通投資者如何參與大宗商品投資?業內人士建議,多數投資者并不具備投資大宗商品的條件及相關專業知識,不宜盲目參與。如要參與,黃金ETF等不帶杠桿的產品較為合適。如要利用期貨等高杠桿工具,需做足兩方面功課:一是要熟悉合約、交易規則、風險敞口等,比如保證金交易模式下可能出現交易虧損大于保證金的情況、部分月份合約可能面臨流動性不足等相關風險;二是不盲目跟風交易,原油、黃金等大宗商品受全球宏觀環境、地緣政治、多空博弈、基本面等多重因素影響,價格波動路徑具有極大不確定性。
       

        不宜輕易抄底

        經過連續下跌,黃金迎來抄底良機了嗎?對此,業內人士分歧明顯。
       

        浦銀國際研究認為,黃金的相對比值仍處于中偏高的水平,顯示投資性價比不高。倉位偏高,預示拋壓未被完全釋放。價格、技術面和周期下的資產配置視角都預示,金價最差的階段很可能已經過去,但回報最佳的階段仍未來臨?傮w來看,黃金價格并未觸底,現階段并非抄底時點,建議留意金價的變化,等待未來建倉機會。
       

        東興證券認為,黃金是各國央行最重要的避險和價值儲備資產,可有效對沖持續攀升的債務風險、通脹風險。黃金定價中流動性溢價、匯率溢價和避險溢價將持續回歸,年內金價將重歸2000美元/盎司之上,建議把握市場分歧狀態下配置黃金資產的機會,同時關注美元和美債收益率變化對黃金價格的影響。(記者 葉斯琦)


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      (責任編輯: 胡登 )

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